招股書顯示，網(wǎng)易有道在2017年、2018年的凈收入分別為人民幣4.557億元和7.316億元，增幅為60.5%；2019年上半年凈收入5.485億元，同比增幅67.7%。但收入增長加速的同時，其毛利率卻在降低，運營虧損擴大，凈虧損擴大。

從2017年至2018年，網(wǎng)易有道的毛利率從35.5%降至29.6%；運營虧損從1.30億元增至2.19億元，同比擴大68.5%；凈虧損從1.64億元增至2.09億元，同比擴大27.4%。而在2019年上半年，網(wǎng)易有道的毛利率同比從32.9%降至29.0%，運營虧損及凈虧損的擴大幅度分別為95.0%和102.9%。

而且，網(wǎng)易有道的營運資金缺口還在擴大。招股書的風險提示指出，“我們有大量的營運資金需求，并且曾經(jīng)歷過營運資金赤字……在截至2017年和2018年的12月31日以及2019年的6月30日，其營運資金赤字（即流動資產(chǎn)總額減去流動負債總額）分別為9.749億元、7.053億元及8.052億元。”

從資產(chǎn)負債表來看，截至2019年6月30日，網(wǎng)易有道的賬面現(xiàn)金為5231.7萬元，總資產(chǎn)6.39億元，總負債14.16億元，資產(chǎn)負債率高達221.6%，其股東權益也為負的12.6億元。

網(wǎng)易有道的總負債當中有很大一部分是網(wǎng)易有道應付給網(wǎng)易集團的未償還計息短期貸款，為8.780億元。招股書稱，這些貸款通常在一年內(nèi)償還，償還貸款將對其流動資金、財務狀況和現(xiàn)金流量產(chǎn)生重大不利影響。

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